Situaciones de OPA hostiles

Dos ejemplos concretos

NABISCO

 

Una de las adquisiciones hostiles más prominentes de todos los tiempos fue la compra apalancada (LBO) de RJR Nabisco por parte del banco de inversión KKR a fines de los años ochenta. 

Esta adquisición fue bien documentada en "Bárbaros en la puerta: la caída de RJR Nabisco". RJR Nabisco fue creado por una fusión récord entre Nabisco y RJ Reynolds por $ 4. 9 mil millones en 1985. RJR Nabisco era conocido por el gasto generoso de su CEO, F. Ross Johnson, que tenía una flota de aviones privados.

RJR Nabisco cayó en tiempos difíciles después de que el precio de sus acciones cayera durante la crisis bursátil de 1987. Johnson comenzó a buscar posibles fusiones, creyendo que era probable que el negocio de los cigarrillos cayera bajo presión debido a problemas de salud relacionados con el tabaquismo. Se reunió con numerosos bancos de inversión, incluido KKR, que sugirieron una estructura LBO. Johnson luego comenzó a buscar un acuerdo para tomar la marca Nabisco en privado, mientras mantenía el negocio del cigarrillo en manos de los accionistas. Él entró en una guerra de ofertas con KKR. 

KKR eventualmente ganó la guerra de ofertas, pero a costa de cargar a Nabisco con una cantidad extrema de deuda debido a la estructura LBO. A pesar de que perdió la guerra de ofertas, Johnson abandonó el acuerdo con alrededor de $ 23 millones después de impuestos.

Mannesmann

Otra adquisición hostil importante en el sector de las telecomunicaciones fue cuando Vodafone, una compañía de telecomunicaciones británica, se hizo cargo de Mannesmann, una empresa de teléfonos celulares alemana, por alrededor de $ 183 mil millones en acciones en 1999. Esta fusión fue la primera vez que una empresa alemana se hizo cargo de una empresa alemana.

Vodafone y Mannesmann libraron una intensa batalla durante unos tres meses antes de que Mannesmann accediera finalmente a las demandas de Vodafone. Los accionistas de Mannesmann recibieron alrededor de 59 acciones de Vodafone por cada acción que poseían.