La CNV prohíbe a quienes hayan comprado dólar MEP o CCL vía AL30 o GD30, por 15 días, disponer (comprar o vender) de tales divisas.
La Comisión Nacional de Valores (CNV) ha implementado una nueva restricción que afecta la compra de dólares financieros.
Según la Resolución General 962/2023 de la CNV, los dólares obtenidos de operaciones con bonos no podrán utilizarse durante 15 días para adquirir otros activos dolarizados, como Cedears, Obligaciones Negociables y otros títulos soberanos.
Objetivo de la medida
El objetivo de la medida es reducir la volatilidad de los dólares financieros. Específicamente, busca frenar las maniobras financieras conocidas como “rulos” que algunos operadores especializados llevaban a cabo para aprovechar las diferencias de precios entre los bonos utilizados por el Gobierno para intervenir en el mercado (AL30 y GD30) y otros títulos soberanos.
De esta manera, la CNV busca promover un mayor equilibrio y estabilidad en el mercado financiero, evitando prácticas que puedan distorsionar el funcionamiento normal de los precios.
Qué implica la medida
La restricción, en principio, aplica a las operaciones de Precio Prioridad Tiempo (PPT), por ejemplo, si se realiza una compra de MEP/CCL a través de los bonos AL30/GD30 por medio de PPT, no se podrá vender esos dólares utilizando otros activos durante un período de 15 días.
Además, durante ese mismo lapso, no se podrá vender otros activos en dólares a cambio de pesos, lo que implica no poder vender MEP debido al arbitraje.
En resumen, si sólo se realiza compra de MEP a través de los globales/soberanos, no habrá muchos cambios.
Se podrá seguir comprando sin límites y sin tener que esperar 15 días, solo aplicando el período de parking anterior.
Sin embargo, en caso que querer vender los dólares adquiridos, deberás hacerlo a través de los bonos AL30/GD30, n se podrá aprovechar las diferencias en el tipo de cambio con otros activos.
El objetivo principal de esta medida es evitar el arbitraje basado en las diferencias de MEP entre los bonos soberanos y los Letras (Ledes), por mencionar un ejemplo.
Además, es importante destacar que esta restricción no se trata de un aumento en el período de parking, sino que implica que una vez que se haya liquidado un título en USD, se debe esperar 15 días para realizar otra operación similar con dólares.
En definitiva, esta medida busca regular y controlar las operaciones financieras en el mercado cambiario, con el objetivo de evitar prácticas que puedan generar volatilidad y distorsiones indeseadas en el sistema.
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